今日尾盤研發(fā)觀點2023-08-31
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指偏弱震蕩，IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.49%、0.59%、0.73%、0.47%。現(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)集體收跌，滬指跌0.55%，收報3119.88點；深證成指跌0.61%，收報10418.21點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.69%，收報2102.58點。市場成交額繼續(xù)萎縮，成交8292億元。北向資金全天再度凈賣出42.97億元，連續(xù)5日凈賣出，8月累計減倉接近900億元，單月凈賣出額創(chuàng)歷史新高。行業(yè)板塊漲少跌多，電子化學(xué)品、中藥、半導(dǎo)體、醫(yī)藥商業(yè)板塊漲幅居前，房地產(chǎn)開發(fā)板塊重挫，房地產(chǎn)服務(wù)、工程咨詢服務(wù)、教育、證券板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種下行4.6bp報1.865%，7天期下行13.2bp報2.103%，14天期上行0.8bp報2.23%，1月期上行1.1bp報1.913%。目前IH、IF、IC、IM均在20日均線下方。當(dāng)前經(jīng)濟基本面支撐相對較弱，但近期政策面維穩(wěn)信號愈發(fā)強烈，短期市場仍處于振蕩階段，不具備持續(xù)上行的基礎(chǔ)，但下行風(fēng)險也相對有限。中長期來看，美聯(lián)儲加息已進入尾聲，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的邏輯不變，目前四組指數(shù)估值均處于歷史相對低位，后期有望震蕩走強。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.55%，滬銀主力合約收跌0.03%，國際金價震蕩上行，現(xiàn)運行于1944美元/盎司，金銀比價78.70。8月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)新增17.7萬創(chuàng)五個月最低，對美聯(lián)儲加息結(jié)束的押注升溫，利多貴金屬價格。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示官員在未來加息路徑上仍有分歧，多數(shù)官員認為通脹仍有上行風(fēng)險，導(dǎo)致美債收益率及美元指數(shù)繼續(xù)走高。通脹有所回落但仍具有黏性，美國CPI處于2021年3月以來最低時期，歐元區(qū)核心通脹仍頑固，但較峰值幾乎減半，日本通脹則仍在走高，地區(qū)間分化加劇，投資者等待本周即將發(fā)布的美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，這些至關(guān)重要的數(shù)據(jù)可能決定美聯(lián)儲利率前景。資金方面，我國央行已連續(xù)9個月增持黃金。截至7月末，央行黃金儲備達6869萬盎司，環(huán)比增加74萬盎司，區(qū)間累計增持605萬盎司黃金。截至8/29，SPDR黃金ETF持倉889.23噸，前值886.24噸，SLV白銀ETF持倉13785.39噸，前值13842.44噸。關(guān)注后續(xù)貨幣政策路徑，以及本周美國PCE物價指數(shù)，預(yù)計貴金屬價格支撐較強。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價，無奈市場不予認可直接調(diào)降為平水，平水銅供應(yīng)略松，主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上，暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)繼續(xù)走強，期價波動加劇，重回3700一線上方，現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)跟隨上漲。上周五大鋼材品種供應(yīng)937.54萬噸，環(huán)比增加7.02萬噸，增幅0.8%。上周五大鋼材供應(yīng)環(huán)比延續(xù)微增，主因在于設(shè)備復(fù)產(chǎn)及生產(chǎn)狀態(tài)恢復(fù)正常。從五大品種供應(yīng)水平連續(xù)三周微增來看，平控落地效果并不顯著，或者說短期內(nèi)減產(chǎn)意愿有限；從全年平控預(yù)期來看，各品種仍有減產(chǎn)空間在。螺紋鋼周產(chǎn)量下降0.1%至263.45萬噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1643.3萬噸，周環(huán)比降庫17.1萬噸，降幅1.03%。上周庫存整體延去化，長降板增，建材去庫表現(xiàn)優(yōu)于板材，廠庫去化幅度高于社庫。螺紋鋼社會庫存下降12.71萬噸至589.41萬噸；螺紋鋼鋼廠庫存下降7.35萬噸至196.93萬噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅0.9%；其中建材消費環(huán)比增幅2.8%，短期內(nèi)建材投機采購需求尚可。上周宏觀釋放利好消息，加強國內(nèi)穩(wěn)增長信號，在加大對城中村改造、保障性住房建設(shè)等方面有金融扶持政策，對于鋼材需求消費存在支撐預(yù)期。因此，需求環(huán)比好轉(zhuǎn)和預(yù)期支撐的前提下，預(yù)計整體寬幅震蕩運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現(xiàn)大幅拉漲，期價重回3900一線附近，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)強，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)小幅上漲。供應(yīng)端，上周熱軋產(chǎn)量有所增加，主要增幅地區(qū)在西北、華東地區(qū)，原因為近期鋼廠鐵水調(diào)劑過后流向板材情況偏多，力保板卷產(chǎn)量。數(shù)據(jù)來看，熱卷周產(chǎn)量回升1.1%至318萬噸。庫存端，上周廠庫小幅回升0.9萬噸至86.3萬噸，上周廠庫稍有增加，主要增幅在中南地區(qū)，原因為AG近期代理商提貨速度放緩，其余地區(qū)仍以正常出貨為主。綜合來看，五大品種鋼廠庫存環(huán)比降幅略有擴張，主因在于廠庫前移節(jié)奏加快及市場采購情緒受行情轉(zhuǎn)上漲影響而有好轉(zhuǎn)；社會庫存上升0.98萬噸至290.3萬噸。消費方面，板材消費環(huán)比降幅0.4%。上周表觀消費除冷軋板卷和中厚板，其余品種環(huán)比消費水平均有微增。從同比表現(xiàn)來看，板材消費表現(xiàn)略好于建材。整體來看，從庫存和需求表現(xiàn)來看，得益于建筑鋼材庫存去庫支撐，五大品種總庫連續(xù)兩周去化，但長降板增，可見板材受制于入庫資源相對充足，但出貨節(jié)奏一般，因此大概率延續(xù)累庫，短期板材價格寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時觀望 | 今日鋁價窄幅震蕩，整體波動較小?，F(xiàn)貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當(dāng)月貼水150-140元/噸，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中在14230~14240元/噸，粵滬價差維持在50元/噸附近。華東地區(qū)下游企業(yè)僅按剛需采購，現(xiàn)貨貼水維穩(wěn)，中間商暫無利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價出售，整體成交顯現(xiàn)消費較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會庫存較上周四增加1萬噸，合計126.7萬噸。政策無進一步消息，盤面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長線空單仍需謹慎，操作上，建議暫時觀望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力承壓震蕩，收盤20960元/噸，跌幅0.07%；LME鋅高位整理，收盤2436.5美元/噸，跌幅0.06%。宏觀面，雖然海外仍有諸多不確定性，但目前國內(nèi)利好政策帶來的積極影響持續(xù)存在。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)大型礦山基本生產(chǎn)正常，內(nèi)蒙古、四川檢修礦山或?qū)⒅鸩綇?fù)產(chǎn)，冶煉端利潤尚可，部分企業(yè)有提前結(jié)束檢修或延遲檢修計劃，疊加進口鋅流入的補充，供應(yīng)端整體偏寬松；消費端，目前終端消費暫無明顯好轉(zhuǎn)，下游開工方面變化不大，“金九銀十”消費預(yù)期企業(yè)整體持觀望態(tài)度，依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現(xiàn)情況。庫存端，周一SMM鋅錠社會庫存8.15萬噸，較上周一減少1.78萬噸，后續(xù)隨著北方部分煉廠復(fù)產(chǎn)，且鐵路運輸?shù)幕謴?fù)，疊加進口窗口的開啟，預(yù)計庫存或有累增。綜合來看，市場對現(xiàn)貨偏緊的反應(yīng)仍在持續(xù)，多頭資金表現(xiàn)較強，但隨著國產(chǎn)鋅陸續(xù)到貨和進口涌入，基本面對盤面支撐或減弱。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力沖高回落，收盤16310元/噸，漲幅0.03%。LME鉛重心上揚，收盤2188.5美元/噸，漲幅0.81%。宏觀面，雖然海外仍有諸多不確定性，但目前國內(nèi)利好政策帶來的積極影響持續(xù)存在。國內(nèi)供應(yīng)端，本周原生鉛交割品牌企業(yè)生產(chǎn)將逐步恢復(fù)，加之再生精鉛新擴建產(chǎn)線逐漸產(chǎn)量穩(wěn)定，供應(yīng)端穩(wěn)中有增。成本端，廢電瓶等原料價格居高不下，成本抬升因素將長期支持鉛價。需求端，部分地區(qū)廠家反映電動自行車、汽車蓄電池市場需求暫無較大改善，為避免庫存累增，工廠開工率維持在70%附近，同時因近日鉛價大幅上漲，成本壓力上升，短期原料暫不做采購計劃。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存5.82萬噸，較上周一減少0.01萬噸，后續(xù)檢修企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，而消費好轉(zhuǎn)預(yù)期有限，疊加較大的期現(xiàn)價差，或促使持貨商繼續(xù)交倉，后續(xù)鉛錠社會庫存將止降轉(zhuǎn)升。綜合來看，多空因素交織，鉛價或維持高位震蕩態(tài)勢。 | ||
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào)，但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量穩(wěn)定攀升，本期發(fā)運量3257萬噸，周環(huán)比增加299.9萬噸，較上月均值高234.5萬噸，較今年均值高328.4萬噸，位于今年單周以來的偏高水平，與去年同期發(fā)運趨勢相反。本期45港鐵礦石到港量沖高回落，降幅明顯，本期到港量2237.5萬噸，周環(huán)比減少943.4萬噸，降幅29.66%，較上月均值低115.4萬噸，較今年均值低18.2萬噸；需求端方面，上周鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為245.57萬噸/天，周環(huán)比減少0.05萬噸/天，對比年初高24.8萬噸/天，同比增加16.1萬噸/天，由于生產(chǎn)端維持高位，加上鋼廠庫存近階段極低水平，周內(nèi)鋼廠在港口保持高疏港的同時增加了港口現(xiàn)貨的采購力度來進行小幅補庫。截止8月25日，45港鐵礦石庫存總量12032.48萬噸，周環(huán)比去庫18.51萬噸，比今年年初庫存低1169.24萬噸，比去年同期庫存低1783.51萬噸。上周到港量沖高回落，需求端由于目前日均鐵水未有明顯減量，疊加疏港量繼續(xù)增加，綜合來看，由于供應(yīng)降幅大于需求，所以本期45港庫存有所去庫。終端成材需求仍有“金九銀十”預(yù)期，證偽前在成材低庫存下價格仍有支撐，但原料端價格高位震蕩對鋼廠利潤的擠壓進一步加大，鋼廠減產(chǎn)壓力增加，整體來看鐵礦石價格表現(xiàn)依然相對抗跌。今日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)高位拉漲，期價繼續(xù)走強，靠近850一線附近，短期波動依然較大，偏強運行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約小幅上漲0.35%。20號膠2311合約上漲0.71%。近期20號標(biāo)準(zhǔn)膠價格走勢相對偏強，其原因主要是近期深色膠社會庫存逐漸下降，加上輪胎行業(yè)開工率回升，需求好轉(zhuǎn)，這些因素這對20號膠支撐力度大于全乳膠。20號膠或?qū)⒗^續(xù)溫和上漲。從供需數(shù)據(jù)來看，上周天然橡膠社會庫存將繼續(xù)下降。需求方面，目前輪胎企業(yè)生產(chǎn)加工利潤尚可，出口訂單平穩(wěn)；輪胎行業(yè)開工率高于去年同期水平。上周全鋼胎開工率64.47%，增加0.09%；半鋼胎開工率72.26%，增加0.13%。宏觀上，中國8月官方制造業(yè)PMI環(huán)比增加；房地產(chǎn)優(yōu)化政策在廣州、深圳、廈門等城市逐漸實施，后期房屋銷售加快，房企資金回籠資金加快，新項目開工將帶動重卡輪胎置換需求?，F(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，8月31日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格上漲50元/噸左右，華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12250-12300元/噸附近。原料方面，云南產(chǎn)區(qū)膠水收購價格穩(wěn)定，云南干膠廠膠水收購價格參考10500-11000元/噸；海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購價格為11100元/噸。綜合來看，本周天然橡膠需求將維持穩(wěn)定，新膠供應(yīng)逐漸回升，隨著各項政策落實，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預(yù)期改善，天然橡膠期貨將偏強震蕩。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約下午下跌收陰線。近期地產(chǎn)認房不認貸等政策落地，各個城市可自主選擇執(zhí)行，昨日廣州、深圳出臺“認房不認貸”，房地產(chǎn)優(yōu)化政策提振PVC需求預(yù)期，PVC期貨一度反彈。不過PVC供應(yīng)不緊張，社會庫存偏高，這些因素限制PVC價格持續(xù)上漲。從供需數(shù)據(jù)來看，上周PVC整體開工負荷率74.45%，環(huán)比提升0.56%；其中電石法PVC開工負荷率73.88%，環(huán)比下降1.24%；乙烯法PVC開工負荷率76.18%，環(huán)比提升5.99%。PVC整體開工負荷率依舊偏低。本周檢修量減少，供應(yīng)略回升。本周華東及華南樣本倉庫總庫存將繼續(xù)小幅下降。出口方面，國內(nèi)PVC粉出口尚可。國內(nèi)需求方面，終端采購積極性改善，低價貨源成交較好。綜合來看，PVC粉基本面壓力不大，PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率負荷不高，9月份PVC需求將逐漸進入旺季，但社會庫存同比偏高亦引起重視，PVC期貨繼續(xù)偏強震蕩。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當(dāng)前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當(dāng)前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價收于643.4元/桶，較上一交易日上漲1%。美國原油庫存大幅度下降，降至去年12月以來的最低水平。供應(yīng)方面，沙特額外減產(chǎn)100萬桶/日延長至9月。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止8月25日當(dāng)周錄得1280萬桶/日，與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底，且表示將在9月削減30萬桶/日原油出口配合壓縮供應(yīng)。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國夏季駕駛旺季暫未結(jié)束，但歐美制造業(yè)PMI持續(xù)低于50%榮枯線，市場對經(jīng)濟前景和石油需求保持擔(dān)憂，避險情緒再起。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至8月24日當(dāng)周平均開工負荷為81.83%，與上周持平。本周大慶煉化仍處在全廠檢修期內(nèi)，暫無其他煉廠檢修，預(yù)計國內(nèi)主營煉廠平均開工負荷保持穩(wěn)定。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至8月23日當(dāng)周，平均開工負荷為65.6%，較上周下跌1.55%。8月底鑫岳前期檢修裝置計劃開工，9月初萬通計劃恢復(fù)開工，其他多數(shù)煉廠裝置負荷保持平穩(wěn)為主。預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負荷或有小幅提升。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端持續(xù)受到宏觀因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價收于3744元/噸，較上一交易日上漲0.05%。供應(yīng)方面，截止8月24日，國內(nèi)95家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為75.5萬噸，環(huán)比下降1.1萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量48.9萬噸，環(huán)比下降1.9萬噸；中石化總產(chǎn)量16.9萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸；中石油總產(chǎn)量6.8萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸；中海油2.9萬噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為45.3%，環(huán)比下降0.5%。本周雖然云南石化間歇停產(chǎn)，但華東以及華北個別煉廠有復(fù)產(chǎn)計劃，帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共54萬噸，環(huán)比增加1.6%。受資金回款慢、天氣雨水等利空因素制約，業(yè)者入市積極性不佳；但隨著部分煉廠實行批量優(yōu)惠政策，或利好煉廠出貨，屆時煉廠廠庫庫存水平或呈現(xiàn)去庫狀態(tài)。整體來看，瀝青供應(yīng)增速高于需求增速，預(yù)計期價或區(qū)間偏弱運行。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力01合約在8300元/噸上方震蕩整理。從成本來看，市場繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲9月份是否繼續(xù)加息，國際原油漲幅受到限制，上游原油價格對塑料期貨指引性不強。從供需數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周國內(nèi)PE檢修損失量環(huán)比減少，但上游企業(yè)聚烯烴庫存不高，供應(yīng)端仍暫無較大壓力。進口方面，LLDPE進口報價折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價格，進口壓力有所減輕。另外進口貨源因部分船期延遲因素，到港或有減量。需求方面，農(nóng)膜、包裝類、管材開工率將繼續(xù)增加。綜合來看，塑料供應(yīng)壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開工率將繼續(xù)小幅回升，不過隨著下游企業(yè)補庫需求放緩，塑料期貨價格陷入震蕩走勢，后期關(guān)注下游企業(yè)補庫進度。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約01合約高開后走低收陰線，但整體仍維持反彈態(tài)勢。近期廣州、深圳、廈門等城市房地產(chǎn)優(yōu)化政策出臺，提振市場信心，PP部分下游產(chǎn)品應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，PP期貨價格受到提振而有所反彈。從成本來看，近期LPG價格震蕩上漲，PDH利潤下降至成本線附近，這對國內(nèi)PP期貨形成一定支撐作用。從供需來看，本周新增浙江石化四線和廣州石化一線裝置計劃檢修，供應(yīng)略下降。庫存方面，近期主要生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫存暫無顯著壓力。進口方面，8月份PP進口利潤收窄，進口量壓力有所減輕。出口方面，印度以及東南亞等地區(qū)需求有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)維持少量出口。需求方面，塑編等行業(yè)開工仍處于低位，周度開工率略下降，但9月份傳統(tǒng)需求旺季即將到來，塑編企業(yè)開工后期將小幅增加。注塑、PP管材、CPP周度開工率環(huán)比將繼續(xù)回升。綜合來看，上游LPG等原料價格處于高位，成本仍存在一定支撐；國產(chǎn)PP供應(yīng)不大，PP注塑制品等需求好轉(zhuǎn)，隨著部分城市房地產(chǎn)優(yōu)化政策實施，下游需求整體將逐漸好轉(zhuǎn)，PP期貨價格將偏強運行。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2401合約)偏強震蕩，收漲2.13%，成交良好，持倉量微增?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交良好。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2140元/噸(0)，期現(xiàn)基差-94.5元/噸；焦炭總庫存839.92萬噸(+16.1)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率76.91%(0.81)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率91.77%(0)。綜合來看，考慮鋼廠當(dāng)前原材料不斷升高，成本壓力較大，面臨虧損局面；經(jīng)山東、河北、唐山、天津、山西區(qū)域等鋼廠共同協(xié)商，計劃對焦炭提降100-110元/噸，但本輪降價全面落地之際，焦企聯(lián)合拒絕提降，或?qū)е孪乱惠唭r格下跌難度加大。供應(yīng)方面，近期焦化企業(yè)噸焦平均盈利約24元，焦企開工積極性較強。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現(xiàn)。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛，短期焦炭市場供需逐步轉(zhuǎn)偏寬松局面。此外，近期鋼廠螺紋鋼利潤虧損明顯擴大，負反饋并未終止。我們認為，上一階段焦炭市場存在較為明顯的供應(yīng)減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導(dǎo)致了供需關(guān)系實質(zhì)性收緊。下一階段，從成材市場需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調(diào)控等角度分析，高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大，焦炭市場供需關(guān)系仍有機會朝著寬松的方向發(fā)展。預(yù)計后市將或短暫偏強震蕩，重點關(guān)注成材市場情緒及粗鋼平控政策。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)小幅上行，成交良好，持倉量增?，F(xiàn)貨市場近期行情漲跌互現(xiàn)，成交轉(zhuǎn)弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1590元/噸(0)，期現(xiàn)基差70.5元/噸；港口進口煉焦煤庫存195.26萬噸(-20.6)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.5天(-0.4)。綜合來看，上游方面，近期煤礦安全生產(chǎn)事故頻發(fā)，多地煤礦因此停產(chǎn)整改。此外，山西局召開緊急會議要求開展國有大礦安全生產(chǎn)大檢查，市場對短期供應(yīng)有收緊的預(yù)期。焦炭落實第一輪降價后下游焦企利潤壓縮，對原料煤多按需采購，貿(mào)易環(huán)節(jié)觀望居多。煤礦銷售一般，但整體暫無明顯庫存壓力，報價偏穩(wěn)為主。線上競拍成交漲跌互現(xiàn)，部分主焦煤種成交出現(xiàn)小幅上漲，其余仍小幅震蕩下行。進口方面，隨著產(chǎn)地煤價不斷回升，澳煤性價比開始凸顯，國內(nèi)開始適當(dāng)采購，澳煤價格小幅上漲。而蒙古焦煤進口市場偏穩(wěn)運行，行情有較強的轉(zhuǎn)弱預(yù)期。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗，但暫未體現(xiàn)到高爐鐵水產(chǎn)量上來。我們認為，此前煉焦煤市場在全鏈條低庫存的前提下，受供應(yīng)的擾動導(dǎo)致了價格的快速拉漲。但迎峰度夏收尾，臺風(fēng)及降雨氣候增多利空動力煤行情，或從品種結(jié)構(gòu)的角度為焦煤行情止?jié)q帶來機會。此外，后續(xù)需求下降的預(yù)期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預(yù)計后市將或短暫偏強震蕩，重點關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線上競拍成交情況。 | ||
動力煤(TC) | 遠月空單謹慎持有 | 動力煤主力1709合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價格近期以穩(wěn)為主，部分坑口略有上調(diào)，內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會逐漸放開，產(chǎn)量將會再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開始逐漸上升，但下游隨著高溫用電季節(jié)來臨，需求將保持相對高位，因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價格難有大幅松動，但期貨價格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口，后期政策面出手干預(yù)價格上漲的預(yù)期加強，我們認為1709合約價格可能會出現(xiàn)一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
甲醇(ME) | 今日甲醇主力合約期價收于2577元/噸，較上一交易日上漲1.18%。供應(yīng)方面，截至8月23日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為79.76%，環(huán)比增加2.85%。本周寧夏和寧30萬噸/年裝置計劃檢修，但兗礦國宏64、新奧60萬噸/年等甲醇裝置計劃恢復(fù)，內(nèi)地供應(yīng)充裕。港口庫存方面，港區(qū)的進口表需有所回升，且寧波港進船速度再度放緩；但本周外輪抵港計劃相對分散，且總體量較大，預(yù)計甲醇港口庫存將繼續(xù)累庫。需求方面，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為47.46%，環(huán)比下降2.42%；從下游產(chǎn)業(yè)細化來看，甲醛、二甲醚、DMF、BDO開工增加，醋酸、MTBE開工下滑。本周山東主流工廠裝置恢復(fù)正常，氯化物需求或增加；二甲醚需求變化或不大；瀏陽京港恢復(fù)，甲醛需求增加；魯深發(fā)有開工計劃，MTBE需求或增加；安徽華誼檢修，但索普、廣西華誼或恢復(fù)滿負荷，醋酸需求或增加；關(guān)注寧夏寶豐新建三期MTO裝置負荷變化。整體來看，甲醇供應(yīng)端變化不大，需求有增加預(yù)期，期價或偏強運行。 | ||
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來看，市場供給正常，開工保持在6成以上，6月進口在70萬噸，而傳統(tǒng)下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進一步弱化；新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購能力。整體來看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動下，強勢走高，南北套利窗口開啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿(mào)易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會對甲醇價格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行，以及傳統(tǒng)需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬重箱的同比增加。尤其是六月份以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點火速度越發(fā)加快，對目前和未來現(xiàn)貨價格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動力來自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價震蕩盤整，持倉減少，鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠商挺價意愿和旺季預(yù)期等因素的影響，操作上建議待價格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價格震蕩偏強運行，收于6951元/噸，收漲幅0.35%。周三ICE原糖主力合約偏弱運行，盤中跌幅0.9%，收盤價25.25美分/磅。國際方面，由于降雨不足導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降，印度預(yù)計將在10月開始的下一榨季禁止糖廠出口糖，為七年來首次，該消息支撐市場。在截至9月30日的榨季當(dāng)中，印度只允許糖出口610萬噸糖，而上一年度則允許糖廠出口創(chuàng)紀(jì)錄的1.110萬噸。2016年印度曾對糖出口征收20%的關(guān)稅，以遏制海外銷售，印度退出全球市場，可能會推高本就處在多年高點附近的紐約原糖和倫敦白糖期貨價格，引發(fā)對全球食品市場進一步通脹的擔(dān)憂。國內(nèi)方面，截至7月底，全國累計銷售食糖738萬噸，同比增加62萬噸；累計銷糖率82.3%，同比加快11.5%。其中7月單月全國銷售糖50萬噸，同比減少26萬噸，7月單月全國銷糖量環(huán)比減少，廣西白糖現(xiàn)貨成交價為7335元/噸，上漲41元/噸；當(dāng)前產(chǎn)區(qū)制糖集團報價區(qū)間為7020~7420元/噸，加工糖廠報價區(qū)間為7390~7750元/噸，糖企報價堅挺，僅少數(shù)上調(diào)20元/噸。短期國內(nèi)糖價震蕩偏強運行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價減倉下行，價格重心明顯下移。市場方面，今日國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區(qū)陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣玉米，上周拍賣價格走軟或令市場下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應(yīng)充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運費上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲包干成交率也進一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場供應(yīng)相對充裕，價格近期有望承壓。操作上，建議觀望。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨市場陷入高位僵持階段，成本運營壓力高企以及虧損制約下，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限，價格上行又缺乏足夠的推動力。預(yù)計短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格有望維持高位僵持運。操作上，建議觀望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度，推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積進一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市，中儲糧大豆拍賣持續(xù)，同時大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕承壓4200元/噸震蕩，目前美豆生長期接近尾聲，截至8月27日，美豆結(jié)莢率為91%，快于90%的五年均值，本周美豆優(yōu)良率小幅下降，高于市場預(yù)期，截至8月27日，美豆優(yōu)良率為58%，上周為59%，上年同期為57%。Pro Farmer作物巡查預(yù)估美豆單產(chǎn)為49.7蒲/英畝，低于USDA所給出的50.9蒲/英畝，未來兩周美豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)偏干，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，此外，美豆壓榨需求強勁，對美豆形成一定支撐。國內(nèi)方面，本周油廠壓榨升至高位，截至8月25日當(dāng)周，大豆壓榨量為171.76萬噸，低于上周的186.62萬噸，豆粕下游提貨較好，庫存小幅下降，截至8月25日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為65.18萬噸,環(huán)比減少2.01%,同比減少10.53%， 7、8月份巴西大豆裝運偏慢，大豆到港放緩，豆粕供應(yīng)將逐步收緊，市場擔(dān)憂情緒有所上升。建議多單滾動操作。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前美豆處于關(guān)鍵結(jié)莢生長期，8月下旬美豆產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)干，天氣升水對豆油形成支撐，等待美豆產(chǎn)量進一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁，8月份USDA供需報告上調(diào)2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅，美豆油走勢偏強。國內(nèi)方面，8月下旬大豆到港 放緩，豆油供應(yīng)壓力減輕，同時雙節(jié)備貨來臨，豆油消費有所好轉(zhuǎn)，豆油庫存小幅下降，截至8月25日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為103.05萬噸，環(huán)比減少2.19%,同比增加29.79%。建議多單滾動操作。 | ||
棕櫚油(P) | 今日P2401反彈測試7900元/噸，目前馬棕處于增產(chǎn)周期，但馬棕產(chǎn)量恢復(fù)程度持續(xù)偏慢， SPPOMA數(shù)據(jù)顯示8月1-25日，馬棕產(chǎn)量較上月同期增加11%，8月份歐盟棕櫚油進口增加，但是，隨著近期印度、中國棕櫚油庫存上升，印度、中國棕櫚油進口放緩，8月下旬馬棕出口轉(zhuǎn)降，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示8月1-25日馬棕出口較上月同期減少7.82%/4.28%，馬棕庫存仍處低位，短期供應(yīng)壓力不大，但出口下滑使得棕櫚油走勢受到抑制。國內(nèi)方面，本周棕櫚油庫存止降轉(zhuǎn)升，截至8月18日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為63.05萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加158.99%， 8月份整體到港充足，短期供應(yīng)暫不缺乏。建議多單減倉。 | ||
菜籽類 | 加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)降水偏少引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，本周菜粕庫存上升，截至8月25日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.6萬噸,環(huán)比增加44.00%,同比增加18.03%。操作上建議多單滾動操作。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至8月25日，華東主要油廠菜油庫存為31.13萬噸，環(huán)比增加5.10%,同比增加177.95%。建議暫且觀望。 | ||
雞蛋(JD) | 關(guān)注現(xiàn)貨上漲持續(xù)性 | 今日雞蛋期價窄幅震蕩，價格圍繞3900元/500kg波動。現(xiàn)貨方面，目前因部分地區(qū)天氣高溫，雞蛋質(zhì)量問題更加嚴重，市場走貨偏慢，蛋價出現(xiàn)下滑情況，由于北方受北京市場蛋價穩(wěn)定影響，暫時穩(wěn)定為主，走貨速度稍有減緩，預(yù)計全國雞蛋價格或部分有繼續(xù)走低風(fēng)險。自7月18日，蛋價企穩(wěn)后，目前現(xiàn)貨已經(jīng)連漲兩日，但由于近期雞蛋現(xiàn)貨價格節(jié)奏變化較快，難以預(yù)測其可持續(xù)性?？紤]5月以及6月在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的明顯下降，蛋價再次回落到2元/斤的概率偏低。不過目前9月仍升水于現(xiàn)貨1300元/500kg左右（考慮包裝成本)，若現(xiàn)貨連續(xù)反彈到3.7元/斤才能期現(xiàn)平水，目前很難看到如此的漲幅，建議觀望。 | |
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅1.86%，收于8781元/噸。目前合陽70#以上主流成交價格4.2元/斤左右，商品果70#以上4.5-4.6元/斤。截至8月30日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為15.16萬噸，單周出庫量6.64萬噸，棲霞產(chǎn)區(qū)冷庫進入清庫期，剩余庫存在新產(chǎn)季之前陸續(xù)清庫。山東產(chǎn)區(qū)庫存果行情平穩(wěn)運行，早熟嘎啦上貨量增加，好貨價格穩(wěn)定，一般質(zhì)量貨源價格趨弱運行。陜西延安產(chǎn)區(qū)早熟嘎啦逐漸上量，宜川.黃陵產(chǎn)區(qū)也陸續(xù)開始交易，70#以上主流成交價格3.5-3.6元/斤。洛川產(chǎn)區(qū)早熟嘎啦價格下滑0.2-0.3元/斤，由于未來一周的降雨天氣影響，果農(nóng)擔(dān)憂質(zhì)量問題存讓價出售的情緒，且客商采購積極性不高。山東產(chǎn)區(qū)嘎啦目前上貨量偏少，且質(zhì)量較差，按照現(xiàn)貨商一二級標(biāo)準(zhǔn)達標(biāo)率1/3左右，西部、山東嘎啦同樣面臨較大的質(zhì)量問題，部分客商目光重新轉(zhuǎn)移至庫存老富士已補充市場貨源，從廣東三大銷區(qū)市場到車輛來看，近期蘋果到車輛逐漸增加，對應(yīng)產(chǎn)區(qū)價格稍有漲價。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于17660元/噸，收漲幅0.48%。周三ICE美棉主力合約偏強運行，盤中漲幅1.16%，收盤價87.9美分/磅。受美元走軟以及美國主要棉花生產(chǎn)區(qū)或遭遇颶風(fēng)ldalia襲擊引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂提振棉價。國際方面，目前美國主產(chǎn)棉區(qū)高溫少雨墑情差，美棉苗情持續(xù)惡化（美國農(nóng)業(yè)部每周作物生長報告顯示，截至2023年8月20日當(dāng)周，美國棉花優(yōu)良率降至33%，前一周為36%，上年同期為31%），其中得州棉株整體優(yōu)良率10%，較前一周下降4個百分點，較去年同期下降1個百分點。由于今年美棉種植面積有所下滑，惡劣的天氣情況引發(fā)了市場對于供應(yīng)端的擔(dān)憂。根據(jù)美國商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2023年7月美國的服裝及服裝配飾零售額(季調(diào))為259.64億美元，同比增長2.2%，環(huán)比增長1.05%。7月美國零售總額6964億美元，同比增長0.7%，環(huán)比增長1%。1-7月美國美國的服裝及服裝配飾零售額為1811.64億美元，同比增長1.12%。7月美國服裝及配飾零售額同環(huán)比均增，整體表現(xiàn)尚可。國內(nèi)方面，8月21日-8月25日儲備棉銷售第四周，合計上市儲備棉資源6.00萬噸，總成交6.00萬噸，成交率100%。8月28日儲備棉銷售資源12000.3929噸，實際成交12000.3929噸，成交率100%。平均成交價格17909元/噸，較前一日上漲289元/噸，折3128價格18358元/噸，較前一日上漲174元/噸。本輪儲備棉拋售進口棉及國內(nèi)棉花同時進行，在一定程度上增加棉花供應(yīng)。下游純棉紗市場行情整體持穩(wěn)，表現(xiàn)一般，市場以小單走貨為主。紡企小廠減停產(chǎn)情況仍然存在，庫存壓力當(dāng)前不大。預(yù)計短期棉花價格區(qū)間震蕩為主。 | ||
生豬(LH) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響，儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級價格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張，預(yù)報倉單增加7至12張，兩者合計相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
花生(PK) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響，儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級價格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張，預(yù)報倉單增加7至12張，兩者合計相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
